0次浏览 发布时间：2025-04-05 10:42:00
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发研究精选股票型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年面临诸多挑战，份额与净资产均出现下滑，净利润亏损。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润亏损，资产净值下滑
本期利润与资产净值
2024年，广发研究精选股票A类本期利润为 -7,532,035.67元，C类为 -2,480,022.02元，整体净利润为 -10,012,057.69元，处于亏损状态。从资产净值来看，2024年末，A类基金资产净值为916,990,079.04元，C类为172,122,820.61元，较上一年度末均有所下降，反映出基金资产规模的收缩。
| 类别 | 2024年本期利润（元） | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 资产净值变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 广发研究精选股票A | -7,532,035.67 | 916,990,079.04 | 1,046,066,097.80 | -12.34% |
| 广发研究精选股票C | -2,480,022.02 | 172,122,820.61 | 202,460,330.59 | -14.98% |
其他关键指标
在其他指标方面，如加权平均基金份额本期利润，A类为 -0.0038元，C类为 -0.0064元，显示出每份基金份额的盈利情况不佳。本期加权平均净值利润率，A类为 -0.78%，C类为 -1.35%，表明基金在该年度的盈利能力较弱。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与业绩基准对比
2024年，广发研究精选股票A类份额净值增长率为 -0.64%，C类为 -1.04%，而同期业绩比较基准收益率为11.20%，两类基金均大幅跑输业绩比较基准。从不同时间段来看，过去三年A类份额净值增长率为 -50.99%，C类为 -51.57%，业绩比较基准收益率为 -18.53%，同样差距明显。
| 阶段 | 广发研究精选股票A份额净值增长率 | 广发研究精选股票C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类差值 | C类差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | -0.64% | -1.04% | 11.20% | -11.84% | -12.24% |
| 过去三年 | -50.99% | -51.57% | -18.53% | -32.46% | -33.04% |
净值走势分析
从长期净值走势来看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -50.66%，C类为 -51.47%，而业绩比较基准收益率为 -13.55%，差距较大。这表明在长期投资过程中，该基金未能有效把握市场机会，实现超越业绩基准的收益。
投资策略与业绩表现：市场波动中调整，业绩仍待提升
投资策略分析
2024年，国内经济在政策加力下出现两次脉冲性上行，但部分经济循环堵点仍待改善。海外经济通胀压力缓解，多国央行步入宽松通道。在此背景下，A股市场波动加大。本基金全年保持相对较高仓位配置比例，上半年增强组合配置均衡性，降低TMT行业持仓，增持周期成长和高股息行业；下半年调整持仓结构，减持红利资产，增加困境反转和周期成长板块配置。
业绩归因
尽管基金管理人根据市场变化调整投资策略，但2024年基金业绩仍不理想。从行业配置来看，2024年银行、非银金融、通信等行业涨幅领先，而基金可能在这些行业的配置比例不足；医药、农林牧渔等行业跌幅较大，基金或许未能及时规避这些行业的风险。
费用分析：管理与托管费用相对稳定
管理费用
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为13,780,482.10元，较上一年度的21,036,981.17元有所下降。其中，应支付销售机构的客户维护费为4,910,259.75元，应支付基金管理人的净管理费为8,870,222.35元。基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 13,780,482.10 | 4,910,259.75 | 8,870,222.35 |
| 2023年 | 21,036,981.17 | 7,531,833.50 | 13,505,147.67 |
托管费用
当期发生的基金应支付的托管费为2,296,747.04元，较2023年的3,506,163.49元有所减少。托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提。费用的下降与基金资产净值的减少相关。
交易与投资收益分析：股票投资收益不佳
股票投资收益
2024年，股票投资收益——买卖股票差价收入为 -65,096,584.25元，上年度为 -370,208,441.71元，虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。卖出股票成交总额为2,042,863,813.64元，卖出股票成本总额为2,104,354,810.56元，交易费用为3,605,587.33元，成本高于收入导致亏损。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） | 卖出股票成交总额（元） | 卖出股票成本总额（元） | 交易费用（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -65,096,584.25 | 2,042,863,813.64 | 2,104,354,810.56 | 3,605,587.33 |
| 2023年 | -370,208,441.71 | 3,251,791,158.44 | 3,613,536,485.90 | 8,463,114.25 |
其他投资收益
除股票投资外，基金在债券投资收益方面，2024年为230,115.78元，包括利息收入42,151.89元和买卖债券差价收入187,963.89元。股利收益为15,376,889.82元，公允价值变动收益为54,683,500.23元，在一定程度上弥补了股票投资的部分亏损。
关联交易：交易占比及佣金情况
通过关联方交易单元进行的交易
2024年，通过广发证券股份有限公司交易单元进行的股票成交金额为415,854,648.74元，占当期股票成交总额的10.56%，较上一年度的16.28%有所下降。债券成交金额为606,000.00元，占当期债券成交总额的9.44%。
| 关联方 | 股票成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例 | 债券成交金额（元） | 占当期债券成交总额比例 |
|---|---|---|---|---|
| 广发证券股份有限公司 | 415,854,648.74 | 10.56% | 606,000.00 | 9.44% |
应支付关联方的佣金
应支付广发证券股份有限公司的当期佣金为223,597.77元，占当期佣金总量的9.59%，期末应付佣金余额为24,200.44元，占期末应付佣金总额的3.35%。关联方交易在正常业务范围内按一般商业条款订立。
股票投资明细：行业分布与重仓股情况
行业分布
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，制造业占比最高，为47.58%，其次为房地产业占10.63%，金融业占7.24%等。行业分布显示基金在制造业领域布局较重，同时也兼顾了其他行业的配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 518,180,261.44 | 47.58 |
| 房地产业 | 115,803,803.91 | 10.63 |
| 金融业 | 78,823,209.00 | 7.24 |
重仓股情况
前十大重仓股包括中国船舶、巨化股份、中国动力等。其中，中国船舶公允价值为63,339,944.00元，占基金资产净值比例为5.82%。基金对这些重仓股的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。
基金份额持有人结构：个人投资者为主
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数方面，广发研究精选股票A类有30,021户，户均持有61,907.23份；C类有23,981户，户均持有14,790.97份。从持有人结构来看，个人投资者占比极高，A类个人投资者持有份额占比99.97%，C类为99.95%，表明该基金主要由个人投资者持有。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|---|---|
| 广发研究精选股票A | 30,021 | 61,907.23 | 0.03% | 99.97% |
| 广发研究精选股票C | 23,981 | 14,790.97 | 0.05% | 99.95% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金的比例较低，A类持有份额总数为240,782.67份，占基金总份额比例为0.0130%；C类持有107,874.15份，占比0.0304%，合计占比0.0158%。
开放式基金份额变动：份额减少
份额变动情况
2024年，广发研究精选股票A类本报告期期初基金份额总额为2,106,360,289.71份，总申购份额为38,668,034.54份，总赎回份额为286,511,305.34份，期末基金份额总额为1,858,517,018.91份，份额减少明显。C类期初份额为412,856,481.88份，申购30,433,886.65份，赎回88,588,211.92份，期末为354,702,156.61份，同样出现份额缩水。
| 份额级别 | 期初基金份额总额（份） | 总申购份额（份） | 总赎回份额（份） | 期末基金份额总额（份） | 份额变化率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 广发研究精选股票A | 2,106,360,289.71 | 38,668,034.54 | 286,511,305.34 | 1,858,517,018.91 | -11.77% |
| 广发研究精选股票C | 412,856,481.88 | 30,433,886.65 | 88,588,211.92 | 354,702,156.61 | -14.08% |
份额变动原因
份额的减少可能与基金业绩不佳有关，投资者对基金的信心下降，从而选择赎回。同时，市场整体环境的变化以及其他投资产品的吸引力，也可能导致资金流出该基金。
展望与建议
管理人展望
展望2025年，管理人认为国内宏观经济改善概率较大，政策将推动经济进入新一轮上行周期。本基金将继续坚持均衡分散配置思路，挖掘科技创新、先进制造等领域的企业，同时考虑增加困境反转类资产和经济敏感型行业配置。
投资者建议
对于投资者而言，鉴于该基金过往业绩表现，在考虑投资时需谨慎。虽然管理人对2025年市场持相对乐观态度并调整投资策略，但市场具有不确定性。投资者应密切关注基金在新一年的投资运作情况，结合自身风险承受能力和投资目标，做出合理的投资决策。同时，建议投资者关注基金管理人的整改措施落实情况，以及在投资策略调整后能否有效提升基金业绩。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
